Prévisions pour l'économie du Canada en 2011, 2012 : 

 La bourse canadiènne : hausse de l'automne 2010 à l'automne 2011.

           Pour la prévision de la bourse conadienne en 2011, 2012 et 2013, nous sommes  en face d’un modèle binaire, semblable à la bourse suisse : les mandats comprennent deux pics successifs distants en moyenne de 20 mois, notés sur les graphiques 1 et 2. Le pic 1 survient à l’occasion de la politique expansionniste observée à l’occasion des élections. Celles-ci passées, des politiques restrictives réduisent la croissance et le niveau de la bourse. Au bout de deux ans, la ‘purge’ est terminée, rendant à nouveau possible une reprise de l’activité et corrélativement celle de la bourse.

            Le premier élément de perturbation vient des alternances de droite, politiques traditionnellement restrictives qui dégradent en début de mandat l’évolution de la bourse. Ainsi les alternances de l’automne  1984 et de l’hiver  2006 déprimeront longuement la bourse canadienne, limitant l’intensité du pic 1 pour la première, lui donnant une forme très étalée pour la seconde.

Il faut souligner l’impact de la bourse américaine, qui influence naturellement celle de Torento.

Que prévoir pour les trimestres à venir ?

            Le second élément de perturbation est l’existence de dissolutions….pas moins de trois successives depuis les sept dernières années…autant dire que c’est devenu la norme, ce qui n’aide pas à la prévision. Les élections d’Octobre 2008 se sont déroulées dans le cadre d’un pic, suivi du traditionnel déclin post-électoral, on peut donc s’attendre à une reprise au cours de l’année 2010, c’est dire qu’en cet automne 2010 il peut être opportun de s’engager sur la bourse canadienne, pour la quitter à l’automne 2011.

                                                                                                                Christian Guy - Octobre 2010

Toutes les prévisions sont exprimées :

-  en valeurs relatives par rapport aux évolutions mondiales (une hausse prévue signifie une moindre baisse ou une plus forte hausse qu'ailleurs) , 

-  toutes choses égales par ailleurs  (évenements non prévisibles tels les chocs pétroliers, les crises financières non pris en en compte),

-  la précision visée est semestrielle.

L’utilisation de la chronologie électorale à des fins de spéculations boursières 

l’exemple de la nouvelle-zélande.

Le graphique suivant présente le différentiel entre les cours de la bourse de la Nouvelle-Zélande (NZSX-50) et les cours européens (reconstitués par l’auteur avant 1989 sur la base des 4 principaux pays européens). Les données sont trimestrielles.

Les lignes en pointillé verticales marquent le début d’un nouveau mandat législatif, en Nouvelle-Zélande tous les 3 ans.

Des creux  matérialisés par des flèches verticales) se présentent assez systématiquement, au cours de chaque mandat, seul le mandat de 78/81 fait un peu exception. Ils apparaissent malheureusement à des dates variantes.

 En général, ils surviennent en milieu de mandat (creux 1, 4, 5, 10, 13). En effet parallèlement à l’évolution anticipée du PIB les cours de la bourse s’élèvent à l’approche des élections, les spéculateurs anticipant une relance préélectorale, et chute les échéances passées.

Parfois le creux se produit plutôt, notamment lorsque le ‘boom’  avait été particulièrement marqué (creux 2, 7, 8, 9,14 et 16). Des fois au contraire il survient plus tardivement, quasiment au terme du mandat (creux 3, 6, 7, 12 et 15). C’est souvent un retard de conjoncture observable dés le début de mandat qui explique ce report. Cependant un retard dans la reprise de fin de mandat n’entraîne pas forcément une chute plus tardive de la bourse au mandat suivant, tant le creux de mi-mandat revient avec une certaine régularité.

Au-delà des ces différences, le graphique suivant nous montre l’allure générale de ce cycle électorale tout au long des 12 trimestres qui constituent une mandature en Nouvelle-Zélande. On retrouve le « bas » conjoncturel de milieu de mandat et la progression en fin de mandat, au plus haut à un ou deux trimestres des élections.

Que prévoir pour la mandature actuelle, 2008/2011 ?

Il semble probable que nous sommes actuellement au point bas en ce second  point bas en ce second trimestre 2010. Il serait donc opportun d’acheter à présent pour revendre au milieu de l’année 2011…un seul problème, accéder à  des trackers pour la Nouvelle-Zélande est quasiment mission impossible....