Prévisions pour l'économie de l'Allemagne en 2011, 2012, 2013 :
La bourse de francfort ( DAX ) : risque de baisse relative fin 2011, achat à partir de 2012
Les élections allemandes sont d’une assez bonne régularité : en 40 années on compte seulement trois dissolutions (1972 1983 et 2005).
Le graphique nous montre de façon assez classique une progression en fin de mandat.
Une irrégularité est souvent observable : lorsque une reprise trop précoce apparaît dés le milieu du mandat, une reprise secondaire se forme au début du mandat suivant (1997/99 et 2008/2010), c’est la situation de la fin 2010.
Bien qu’elles soient rares, les élections anticipées constituent une autre source de perturbation : une courte reprise apparaît dans la foulée de leur annonce, et une reprise plus franche s’observe à la date normalement prévue (1972-73, 82-83, 2005-2006).
La combinaison de ces deux types d’anomalies fait que les mandats présentent souvent en plus du pic traditionnel de fin de mandat un pic intermédiaire plus difficile à prévoir.
Que prévoir pour les trimestres à venir ?
Le mandat 05/09 présentait une anomalie : une reprise forte dés le milieu de mandat. La fin du mandat a donc été en baisse, et le début de l’actuel (09/13) présente une reprise secondaire.
Il est toujours plus difficile d’établir des prévisions lorsqu’on est dans la suite d’une anomalie, l’incertitude portant sur l’intensité de la reprise présente. On peut considérer qu’elle devrait s’étioler. En tout état de cause, on ne peut jouer la bourse de Francfort sur la base des enseignements du cycle électoral avant 2012.
Christian guy - Octobre 2010
Toutes les prévisions sont exprimées :
- en valeurs relatives par rapport aux évolutions mondiales (une hausse prévue signifie une moindre baisse ou une plus forte hausse qu'ailleurs) ,
- toutes choses égales par ailleurs (évenements non prévisibles tels les chocs pétroliers, les crises financières non pris en en compte),
- la précision visée est semestrielle.
