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16 février 2020 7 16 /02 /février /2020 07:30
La 3 éme phase du cycle Kitchin, moment de correction

Nous avons indiqué précédemment que l'étude su SP500 en glissement sur 7 mois permettait à la fois de gagner en précision tout en mettant en relief des mouvements interne du cycle Kitchin, moi apparent en donnée annuelle.

En données annuelles pour la période 1890/2019  (moyennes des 37 cycles) , celui-ci  se présente simplement comme haussier puis baissier, en cycle progression sur 7 mois, on voit se succéder 3 phases, décrivant 3 dômes successifs pour chacune des périodes de 14 mois . Les deux premiers sont haussiers, le premier ayant un démarrage très progressif, alors que le troisième est en dôme inversé.

La 3 éme phase du cycle Kitchin, moment de correction

On gagne encore en précisions en reprenant notre traditionnelle opposition entre cycles A et cycles B, la succession de ces deux cycles de 42 mois se répétant tous les 7 ans, avec démarrage en mars 1890.

La 3 éme phase du cycle Kitchin, moment de correction

On observe alors que c'est la première phase du cycle A qui se différencie du cycle kitchin standard, les fins de cycle B, début de cycle A étant souvent une période de difficulté, alors que les passages de cycle A aux cycles B est normalement l'occasion d'un ralentissement moins marqués, et surtout rapidement corrigé comme ce fût le cas en 2019 après la chute de fin 2018.

On peut pousser plus loin les distinctions en caractérisant la formes de ces cycles selon que la droite ou la gauche soit au pouvoir, qu'il s'agisse d'une mandature d'alternance ou de reconduction: chaque fois le verdict est clair, chaque fois c'est sur le  cycle A que porte les différences. Les périodes d'alternance, celle ou la gauche procède à des relances, sont plus expansionnistes..car justement ces cycles A en leur début font suite à des difficultés intervenus à la fin des cycles B.

La 3 éme phase du cycle Kitchin, moment de correction
La 3 éme phase du cycle Kitchin, moment de correction

On peut également comparer les évolutions des cycles AB, sur 7 ans avec leur doubles développes sur 14 ans. C'est alors surtout la chute en milieu de cycle c, à la différence de ce qui se produit dans un cycle A, qui apparait comme étant le changement, nous sommes en effet alors en seconde ou quatrième année de mandature présidentielle, période de refroidissement.

 

La 3 éme phase du cycle Kitchin, moment de correction
La 3 éme phase du cycle Kitchin, moment de correction

Cependant, par la suite, nous abandonnerons ces distinctions: instructives pour étudier le passé, elles sont trop instables pour établir des prévisions. 

Contentons nous d'étudier les évolutions sur 7 mois en simple cycles AB, ou Kitchin sans distinction. Il apparait alors que les deux premiers cônes sont assez bien respectés, toutes l'incertitude vient alors sur la 3 éme phase c'est à dire les 14 derniers mois, qui vont rattraper à la hausse ou à la baisse les excès des deux premiers temps du cycle Kitchin.

La 3 éme phase du cycle Kitchin, moment de correction
La 3 éme phase du cycle Kitchin, moment de correction

Nous observons que les évolutions prévues par les cycles A B   pour les deux premières phases, soit les 28 premiers mois sont en général assez bien respectées, toute l'incertitude vient de la troisième phase. Celle-ci est en général une phase de rattrapage, on peut donc lever une partie de cette incertitude en observant où on en est exactement par rapport à ce que les simulations prévoient. C'est ce qu'indiquent nos flèches rouges.

De même le cycle B est un rattrapage du cycle A, ce qui pour la période 2019/2023 risque d'altérer les capacités de hausse, le cycle 2016/19 ayant sur-performé par rapport aux prévisions.

Une autre solution est de recourir à des prévisions économiques à partir de variables retardées.

C'est ce que nous faisons pour les documents suivants, ou en vert sont données les prévisions économiques à un an. Elles permettent assez généralement de lever de façon correct l'incertitude de cette troisième phase.

Nous communiquons également les coefficient de corrélation obtenus par nos modèles, d'abord à l'aide des variables économiques, ensuite avec le cycle AB, et enfin avec les deux. Soulignons qu'à partir de 1963 la qualité des prévisions économiques est améliorées par l'introduction du négatif de l'indicateur composite avancé de l'OCDE.

La 3 éme phase du cycle Kitchin, moment de correction
La 3 éme phase du cycle Kitchin, moment de correction
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Published by Christian Guy

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